财联社7月20日讯（编辑 王蔚 实习生 王子轩 ）7月A股科技成长赛道迎来深度回调，市场震荡快速传导至银行混合、权益类理财产品，大量产品出现短期净值回撤。

7月以来A股市场回调力度显著加大。财联社据Wind数据统计，截至7月17日收盘，沪指月内跌8.07%，深成指下跌15.42%，创业板指跌幅超21%，科创50指数同步跌超22%。前期涨幅惊人的AI、光模块、CPO等热门板块集体重挫，持续震荡回调。不过，7月20日上证指数有所上涨。

近7日实际涨跌幅为负的混合及权益类产品有673只，占比58.09%

财联社整理某第三方数据平台的数据发现，本轮市场调整下理财产品短期收益转负覆盖面较广。截至7月17日，1147只全市场在售、存续混合及权益理财数据显示，近7日实际涨跌幅为负的产品有673只，占比58.09%，近1个月净值走弱的产品占比52.93%。其中40.36%的产品近7日、近1个月两个统计周期收益同步下行。

近七日收益靠后的20只产品如下图：

数据来源：某第三方数据平台，财联社整理

从具体产品表现来看，重仓存储芯片、科技、新能源、数字经济赛道的理财负收益幅度显著更深，全市场跌幅靠前产品均集中在高成长赛道。

数据显示，华夏理财天工日开理财产品34号（存储芯片指数）近7日涨跌幅为-19.52%；杭银理财幸福99锦航权益（数字经济）180天持有期2502期理财，近7日涨跌幅为-13.11%；华夏理财天工日开35号（数字经济指数）近7日涨跌幅为-12.02%；民生理财金竹量化增强半年持有1号近7日实际涨跌幅为-11.97%。

除此之外，华夏理财旗下量子科技、充电桩、军工电子等细分赛道指数理财，近七日净值回撤幅度均处于全市场靠前水平；而以高股息红利资产为主要配置的稳健类产品，近7日波动幅度普遍控制在1%以内，收益表现相对平稳，与成长赛道产品形成明显分化。

多家理财子集中发布致投资者信与市场研判

净值大面积回撤引发投资者担忧，多家理财子集中发布致投资者信与市场研判。

杭银理财表示，近期的调整并非基本面发生恶化，而是前期拥挤交易与估值扩张后的再平衡。从全市场的整体估值来看，当前A股不存在系统性高估。除了部分前期涨幅过大的板块在消化估值外，市场中仍有大量基本面扎实、估值处于低位的优质标的。在国内无风险利率维持低位的宏观环境下，权益资产的中长期配置性价比依然突出。

工银理财将本轮下跌归因于海外宏观、产业情绪、全球杠杆资金三重压力共振，并放大短期波动。并表示当前市场波动并非对中长期产业发展趋势的否定，国内科技自主自强、新质生产力、人工智能、半导体、高端制造等战略性新兴产业政策支持力度持续落地，中长期业绩向好、成长确定性强的科技企业仍具备配置价值。

农银理财表示，中报披露期市场风险偏好走弱，加剧板块波动；并表明短期扰动并未改变A股市场中长期运行的核心逻辑，行情有望得到修复。

苏银理财7月20日发布文章，认为本轮A股下跌是内部交易拥挤、恐慌情绪蔓延与外部冲击共振三重因素叠加的结果，展望后市，认为风险已得到较大程度释放，AI产业趋势并未终结，但行情将走向分化。

招银、兴银理财均指出，产品依托高等级固收形成票息缓冲，可对冲权益短期回撤。

为具象化这一 “固收缓冲” 效果，天风证券通过测算给出清晰数值参考。针对理财子提到的固收安全垫、产品分化逻辑，天风证券7月20日发布《理财赎回压力测试》研报给出量化数据。团队测算，当前固收资产每年可为组合贡献1.5%—1.6%票息收益；若权益仓位维持5%，可容忍的含权类资产的周度和月度回撤幅度分别在0.58%—0.59%、2.52%—2.58%，仓位降至2.5%，则可容忍的含权类资产的周度和月度回撤幅度分别在1.18%—1.22%、5.13%—5.30%。行业仓数据显示多数固收 + 产品以低波红利为主，成长配置占比偏低，报告同时指出，多数产品设置最短持有、封闭期，叠加7月为理财规模季节性增长时段，集中赎回风险相对有限。

理财子、券商研究所等各类市场机构均保持中性判断，未给出单边涨跌预判，普遍认为净值波动是理财净值化转型后的常态化现象，后续理财资产配置将持续向红利、短久期这类低波动均衡组合调整。