【研选·晨会精选】这家“小而美”公司已将业务拓展至汽车智能座舱与新能源充电桩,新财富分析师看好其未来三年业绩复合增速高达100%、当前明年PE估值仅20倍
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2022.09.14 07:17 星期三

【研选·大事件——读懂大市】

1、美国8月未季调CPI同比增长8.3%高于预期,巩固了美联储再度大幅加息的可能性。

2、联邦基金利率期货显示,美联储9月加息100个基点的概率从美国CPI数据公布后的19%提高到35%。

3、接近中国商飞人士:在9月19日这个具有象征意义的日子,中国民用航空局将在京为C919颁发为适航证。

4、电池级碳酸锂报价再度走高,均价突破50万元/吨。

5、美股收盘纳指跌超5%,三大指数均创逾27个月以来最大单日跌幅。

【研选·行业】

锂矿|电池级碳酸锂报价再度走高、均价突破50万元/吨,市场需求正值旺季、电池厂排单量逐步增加,分析师看好行业有望保持景气,首先这三家优质标的

据上海钢联发布数据显示,13日部分锂电材料报价上涨,其中,电池级碳酸锂涨2600元/吨,均价报50万元/吨;工业级碳酸锂涨2500元/吨;氢氧化锂涨2500元/吨。

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华鑫证券傅鸿浩认为,锂盐行业供需维持偏紧格局,价格有望保持强势。虽然川内锂企限电结束恢复生产,但是市场缺矿现状难以缓解,市场供应仍然紧俏。市场需求正值旺季,电池厂排单量逐步增加。加之国内锂盐库存维持低位,锂盐价格有望保持景气,看好中矿资源(锂盐锂矿产能齐发力,锂界新星快速成长)、融捷股份(把控国内锂矿资源,锂盐锂矿齐发力)、盛新锂能(坐拥业隆沟锂矿,加大布局海外矿产)。

傅鸿浩表示,供需紧张,锂盐价格持续上行,近期四川锂企结束限电并逐步恢复至满产,但是与青海地区共同受疫情影响,锂盐运输方面仍存在干扰。此外,行业缺矿现象难以缓解,锂盐现货供应十分紧俏。

目前市场需求正值需求旺季,下游新增产能逐步释放。电池厂排单量较之前逐步增加,终端新能源汽车热度持续火热。8月动力电池产量为50.08GWh,同比增长157.08%,环比增长6.01%。7月国内新能源汽车产量为61.65万辆,同比增长117.39%,环比增长4.51%。

风险提示:西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期;锂电需求增长不及预期;推荐上市公司业绩不及预期;大盘系统性风险。

【研选·公司】

香山股份|这家“小而美”公司已将业务拓展至汽车智能座舱与新能源充电桩,下游客户涵盖宝马、奔驰等豪华车客户,新财富分析师看好其未来三年业绩复合增速高达100%、当前明年PE估值仅20倍

①公司概况:香山股份由衡器产品起家,衡器产品市场竞争格局清晰,稳坐市场龙头,2020年底,公司收购均胜群英51%的股份,拓展汽车智能座舱与新能源充电桩业务,营收规模大幅扩张;

②看好理由:新财富分析师、中金邓学认为,市场对于群英业务关注度不够,群英在高端内饰及智能表面业务中具备优质客户资源及技术实力,市场份额有望提升;

公司智能座舱业务主要为功能件及饰件产品的销售开发,主要下游客户涵盖宝马、奔驰、奥迪等豪华车客户,空调出风口产品获得奔驰C级等定点,同时新势力电动出风口取得突破,整体营收规模与盈利能力有望跟随高端车型渗透率提高上移;

公司于2022年2月以28.03元/股的价格进行定向增发,募投资金6亿元投入充电桩业务,致力于实现充电桩产品兼容美国、欧盟、日本等国家和地区的标准,为海外拓张打好基础,群英为大众MEB车型充电桩首批独家供应商,邓学认为,充电桩业务有望跟随大众MEB平台汽车放量实现快速增长;

根据均胜群英业绩承诺,要求群英在2021/22/23年净利润不低于1.9/3.2/3/9亿元,2021年业绩承诺得到实现,邓学认为,汽车内饰高端化行业趋势明确,充电桩行业高景气度发展,公司充分受益于行业趋势,在手订单具有延续性,为实现业绩承诺提供支撑;

③投资建议:邓学预计公司2022-2024年EPS分别为0.49/1.5/1.96元,CAGR为100.3%,对应2023年PE仅20倍,给予目标价37.49元,对应2023年25倍PE,较当前有25%目标空间;

④风险提示:均胜群英未完成业绩承诺,商誉减值的风险,高端车型渗透不及预期等。

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①中药公司2023年度业绩预告表现多为积极,核心产品的销售是企业收入的主要来源,分析师看好相关产业链; ②公司动力电池销量国内TOP4,大圆柱产能稳步释,三元大圆柱电池已取得未来5年客户意向性需求合计约486GWh。
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①广州放松限购政策,力度超出市场预期,房地产供需政策有望持续加码; ②低估值+国企改革提质增效+空调景气度延续+出口高增长,分析师看好这家公司经营改善具备持续性。
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①台积电Q4营收超预期,强劲AI需求支撑业绩复苏,分析师看好先进封装产业链; ②公司2023年Q4业绩大幅增长,主要系新业务、新项目逐步批产,分析师看好其量价利三重共振,未来有望持续高增长。
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