【研选·大事件——读懂大市】

1、国家出口管制工作协调机制办公室部署推进打击战略矿产走私出口专项行动。

2、工信部在国新办发布会上表示，钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。

3、中央第四指导组围绕综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题开展专题调研座谈。

4、 宇树科技开启上市辅导。

5、美国总统特朗普签署稳定币相关法案。

【研选·行业】

钢铁|钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，钢铁产能有望优化，盈利能力有望修复

7月18日，工信部在国新办新闻发布会上表示，钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。

民生证券邱祖学认为，参照上一轮稳增长方案的内容，本轮方案或将再次从供需两端出发，改善行业的竞争格局，超低排放改造、极致能效或将成为本轮方案的有力抓手。

同时，中钢协也提出，坚持严控增量与畅通退出，着力破除“内卷式”竞争。在稳增长、“反内卷”等政策的推动下，尾部产能面临竞争压力，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能的逐步释放，钢企盈利能力有望修复，如普钢板块中的宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等。

风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

【研选·公司】

山东钢铁|这家钢企已完成超低排放改造，上半年吨钢降本60元以上，Q2已实现扭亏为盈

①公司概况：山东钢铁锚定“变革求生”主题，从精细化成本管控入手强化算账经营模式，2024年吨钢可比成本降低86.66元基础上，实现2025年上半年吨钢更深入降本60元以上；

②看好理由：东方证券刘洋表示，2025年Q2实现“扭亏为盈”，持续看好公司深入降本增效实现利润增长；

2025年7月中央经济委员会强调整治行业内卷式竞争，叠加唐山地区执行环保限产政策，刘洋预计下半年或成钢企减产高峰期；

公司目前已完成超低排放改造，且日照基地节能降耗水平排名全省前列，积极响应行业环保政策凸显节能降本能力，此外公司或可依托上游原材料价格的下行进一步降低吨钢成本；

此外，公司依托宝武宝钢“双参”模式与宝钢采购平台协同，推行“战略采购+公开竞价”模式降低原料采购成本，购销差价较去年提升200元/吨以上；

③投资建议：刘洋预计公司2025-27年每股净资产为1.77、1.85、1.94元，根据可比公司2025年1倍PB，对应目标价1.77元；

④风险提示：宏观经济波动风险、铁矿石价格大幅上涨风险、下游需求不达预期风险。