【研选·大事件——读懂大市】

1、李克强：中国新能源汽车产业已进入全面市场化拓展期。

2、中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议。

3、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，表示美国将继续采取措施“强力”抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”。

4、美联储梅斯特认为需要把利率维持在4%以上，不认为经济会衰退，但增长率料低于趋势水平。

5、欧洲天然气期货收于创纪录的339.20欧元/兆瓦时，为连续第三天刷新纪录新高。

【研选·行业】

虚拟电厂|国内首家虚拟电厂管理中心成立，虚拟电厂商业化再进一程，分析师看好这两家虚拟电厂技术服务与运营商

事件：8月26日，深圳虚拟电厂管理中心举行揭牌仪式，这是国内首家虚拟电厂管理中心，标志着深圳虚拟电厂迈入快速发展新阶段。

光大证券殷中枢认为，虚拟电厂本质是新型电力系统灵活性调节资源的有效补充，是对存量资源的优化再利用。虚拟电厂（或负荷聚合商）通过信息化、数字化手段将分散的可调节负荷与分布式电源进行聚合，使其对外表现出类似电厂的功率调节能力，从而参与电力市场交易、辅助服务与可用容量支持。虚拟电厂衔接了分布式可调节资源与电力调度中心、电力交易中心，根据不同阶段可进一步分为邀约型、交易型和自治型虚拟电厂。

虚拟电厂发展与全国统一电力市场体系建设节奏息息相关，是其盈利能力的机制保障，收入来源包括电力交易、辅助服务、容量市场等。

以辅助服务为例，假设2025年辅助服务费用占全社会电费的2.5%，其中调频、备用占全社会电费的比例为2.0%，取平均电价600元/MWh、全社会用电量9.14万亿千瓦时，预测2025年辅助服务费用将达到1371.0亿元/年，调频费用、备用费用为1096.8亿元/年。按火电装机14亿千瓦（60%调节范围）、水电4亿千瓦、抽水蓄能0.6亿千瓦、新型储能0.4亿千瓦，虚拟电厂可调度负荷按5%最大负荷水平取0.8亿千瓦，根据调节能力占比保守估计虚拟电厂参与调频、备用辅助服务市场空间约为61.8亿元/年。

殷中枢看好虚拟电厂技术服务与运营商板块，如恒实科技、国能日新。

风险分析：电力交易市场化改革进展不及预期风险；储能降本不及预期风险；储能政策支持力度不及预期风险。

【研选·公司】

和达科技|水务信息化先行者、市场占有率居于行业前列，公司智能感传终端继续维持高增，验证了客户买单意愿，分析师看翻倍目标空间

①公司概况：和达科技为水务信息化先行者，市场占有率居于行业前列；

②看好理由：二季度疫情影响公司短期交付，但智能感传终端继续维持高增，验证客户买单意愿，国泰君安李沐华看好水务信息化下的公司深度受益；

公司2022年上半年智能感传终端实现营收7178万，同比增长达45%，显著高于其他业务类型增速，智能感传终端中的噪声仪为公司王牌产品，噪声监测仪在当前漏损率控制中具有竞争优势，营收的高增已验证客户买单意愿，期待水务信息化浪潮下感传终端的持续爆发；

③投资建议：受项目延期影响，李沐华下调公司盈利预测，预计公司2022-24年归母净利润分别为1.44（-0.08）/2.26（-0.21）/3.30（-0.34）亿元，维持2022年36倍PE，目标价下调至50.76元，尚有翻倍目标空间；

④风险提示：智慧水务订单落地、国家智慧水务产品需求不及预期，竞争加剧、毛利率出现下行的风险。