【研选·大事件——读懂大市】

1、五部门联合发布《个人养老金实施办法》，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。

2、14只养老目标持有期FOF产品集中获批。

3、2023年提前批专项债额度下达，多省份额度相比2022年明显增长。

4、离岸人民币兑美元收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。

5、北向资金大幅净买入99.93亿元，宁德时代净买入额居首。

【研选·行业】

有色|这两个关键因素有望成为金属价格走出底部乃至反转的催化剂，当前国内金属板块公司股价处于低估值区间，这些成长性好的上市公司有望重估

中邮有色新材料李帅华最新周观点认为，当前影响工业金属和黄金价格以及权益估值的主要因素是两个：（1）美联储加息节奏预期是否放缓；（2）国内经济复苏预期。近来，这两个关键因素正在发生一些积极的变化，很有可能成为金属价格走出底部乃至反转的催化剂。

疫情防控精准科学，国内经济持续向好：根据国家统计局数据，2022Q3中国GDP同比增长3.9％，预期3.4％，Q2GDP增速为0.4％，GDP快速回升且大幅超出市场预期三季度。

加息时滞性或逐步显现，美联储加息有望放缓：10月非农就业新增人数是自2020年以来增幅最小的一次，表明就业市场环境有所松动。受到年内激进加息的影响，美国需求表现出疲软，经济承压，出现衰退征兆，叠加金融市场风险累计；以及加息效果传导至实体经济进而影响通胀存在一定时滞性，美联储加息放缓是必要的。

李帅华认为，国内金属板块公司股价处于低估值区间，成长性好的上市公司有望重估：

【黄金】赤峰黄金：内增外扩；黄金矿山的矿石品位高，属于国内当前少有的高品位富矿床。

【铝】神火股份：煤、铝龙头，电池铝箔成长可期，上半年铝产品产量全国前十。

【铜】紫金矿业：国内最大的矿产铜生产公司，矿产铜远期规划产量超百吨。

风险提示：宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。

【研选·公司】

元力股份|储能用炭高景气、爆发强，分析师挖出这家国内唯一可量产超级炭厂商，可替代国外日韩进口

①公司概况：元力股份是国内最大的木质活性炭生产企业，拥有6大活性炭生产经营基地，已具备年产活性炭12万吨能力，连续多年木质活性炭产量、销量、出口量位居全国第一；

②看好理由：东北证券濮阳看好公司积极投身储能等新材料领域，公司超级电容炭可替代国外日韩进口，储能用炭高景气、爆发强；

公司以“超级电容活性炭”研发为起点，把握活性炭材料及特种高端活性炭产业发展机遇，发挥活性炭在储能领域的应用；

2021年，第二条年产150吨超级电容炭生产线投入运行；

超级电容炭是超级电容器核心材料，目前主要依赖日韩进口，公司是国内唯一可量产超级炭厂商，现有300吨产能，预计2024年可达600吨产能，2025年可达1000吨产能，公司超级电容炭可替代国外日韩进口，储能用炭高景气、爆发强；

③投资建议：濮阳预计公司2022-24年归母净利润2.2/2.6/3.1亿元，同比增长42%/21%/21%，对应PE估值29/25/21倍；

④风险提示：产能释放不及预期；业绩预测和估值判断不达预期。