【研选·大事件——读懂大市】

1、央行：5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；取消全国层面首套住房和二套住房商贷利率政策下限。

2、国家统计局：4月份社会消费品零售总额同比增长2.3%；4月全国规模以上工业增加值同比增长6.7%。

3、央行拟设立3000亿元保障性住房再贷款：发放对象为21家全国性银行，利率1.75% 期限1年可展期4次。

4、2024年首只特别国债发行结果出炉，中标收益率2.57%。

5、北向资金大幅净买入139.56亿元，长江电力获净买入6亿元。

【研选·行业】

锑|锑被多国列入战略性矿产资源，供给有限，锑价最新创出2012年以来新高，分析师看好这几家稀缺标的

锑下游可用于合金制造、阻燃剂、铅酸电池、玻璃澄清剂、半导体、军工等行业，添加量小但应用多元，被形象地称为“工业味精”；同时稀缺度高，全球静态储采比低，被多国列入战略性矿产资源。

根据生意社的数据，截至2024年5月16日，我国锑价达到11.62万元/吨，创下2012年以来新高。

光大证券王招华认为，短期由于矿山停产，锑供给有限，中长期来看，国内外锑矿供给增量都十分有限，仅海外唯二项目有新增供给；但阻燃剂需求有望受益于“以旧换新”政策增长，光伏需求增量可观，行业供需缺口有望进一步扩大，看好锑价中枢上移。

华福证券王保庆表示，3月份进口俄罗斯其他贵金属矿下降明显，国内锑原料紧张局面持续，锑品产量增产有困难。需求端看，传统阻燃产量需求有所修复，PET产量增加有望继续带动催化剂需求，而光伏维持高增长。中短期，原料及产业链库存紧张的局面尚难解决，需求端刚需采购继续带动价格上涨，长期仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动。

王保庆看好金、锑双轮驱动的湖南黄金，锡/锑资源龙头企业华锡有色，以及产能有增量的华钰矿业。

风险提示：下游需求不及预期，俄罗斯锑矿进口增量超预期。

【研选·公司】

华发股份|珠海国资龙头房企确保“三道红线”持续绿档，始终聚焦在一线、强二线城市，现金流良好

①公司概况：华发股份是珠海国资龙头房企，实行“扎根珠海，走向全国”战略，开启全国布局；

②看好理由：海通证券涂力磊认为，公司现金流良好，千亿规模销售稳健增长；

房地产开发情况：2023年，公司新开工面积204.75万平方米，竣工面积514.93万平方米，2023年末，公司拥有土地储备计容建筑面积433.99万平方米，在建面积1189.08万平方米；

投资开拓方面：2023年，公司投拓策略始终聚焦在一线、强二线城市，通过公开竞拍、战略并购、股权合作等方式，获取优质项目23个，投资基础更加稳固；

融资方面：2023年，公司确保“三道红线”持续绿档，夯实稳健发展根基；

公司积极开展股权融资，顺利完成向特定对象发行股票，募集资金超51亿元，成为“第三支箭”新政发布后行业第二例完成股权融资的成功案例；

③投资建议：涂力磊预计公司2024年EPS为0.74元，给予2024年1倍PB，对应目标价8.57元（当前股价8.07元）；

④风险提示：房地产销售和价格下跌风险；公司多元化业务拓展不顺风险等。