【研选·大事件——读懂大市】

1、何立峰会见美国桥水基金创始人达利欧：欢迎国际投资者积极参与中国资本市场建设。

2、财政部公布2025年第二季度国债发行有关安排。

3、证监会：将为企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境。

4、 贝莱德CEO拉里·芬克表示，特朗普的贸易战已将投资者对全球经济的焦虑推至近年来的最高点。

5、哈梅内伊称美若轰炸伊朗将遭猛击。

【研选·行业】

黄金|关税或推升避险需求与通胀预期，金价有望持续新高

根据COMEX数据，现货黄金再创记录新高。

东方证券刘洋认为，关税或推升避险需求与通胀预期，金价有望持续新高。

以色列上周宣布对加沙的哈马斯组织发动海陆空袭击，以迫使对方释放剩余人质，此举意味着以色列放弃了为期两个月的停火协议，并全面发动了针对巴勒斯坦激进组织的空中和地面攻势。美国总统特朗普3月25日在白宫发表讲话称，4月2日的关税已经敲定，且他将公平地对进入美国的外国商品加征。

刘洋看好全球布局的国内黄金民营企业、2026年后产量增量较大的赤峰黄金，以及相关受益公司山金国际、西部黄金等。

风险提示：国内宏观经济增速放缓；美国通胀增速放缓；原材料价格波动等。

【研选·公司】

海信视像|公司国内加速产品升级，龙一地位夯实，2025年国补延续，预计内销持续向上

①公司概况：海信视像聚焦显示行业，研发并销售各类电视产品、激光电视和投影，提供商用显示解决方案，经营云服务和芯片业务，近期发布了2024年报，2024年实现营收585.3亿元，同比+9.2%，归母净利润22.5亿元，同比+7.2%；

②看好理由：兴业证券颜晓晴看好公司国内加速产品升级，龙一地位夯实，2025年国补延续，预计内销持续向上；

公司海外坚持渠道及产品结构升级战略，抢占韩系份额，叠加面板价格周期性波动减弱，低基数下，预计2025年收入利润均重回上行通道；

中长期看，公司高端化及多元化战略继续推进，全球份额提升、盈利改善逻辑预计持续兑现；

③投资建议：颜晓晴预计公司2025-27年EPS为2/2.23/2.45元，对应PE为12/11/10倍；

④风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧，面板价格大幅提升。