①2025年，融资租赁行业迎来“退出潮”，全国4352家公司被清退，广东省清退数量最多。
②政策引导下，广州融资租赁行业率先转型，通过跨部门协同平台支持大湾区制造业与服务业发展。
③融资租赁行业整体面临“艰难转型”，从规模扩张向质量竞争切换，监管层推进“双轨并进”监管路径。

①2026年1月，城投债市场季节性回暖，共发行666只，规模达4228.48亿元，净融资转正。
②城投债发行利率下行至2.23%，资金用途仍以偿债为主，其中“借新还旧”占比超95%。
③二级市场收益率全线下行，1月城投债换手率下行至6.77%，利差全线收窄。

①在人民币汇率缓步升值的背景下，城投企业对于离岸人民币市场的融资依赖有所放大。
②2025年下半年以来离岸人民币国债利率有所上行，点心债相应估值也有所抬升，绝对收益率角度配置价值上升。

①2月5日隐债置换债的发行规模预期将近1100亿元。
②机构测算，2025年底隐债余额约为6.82万亿元。

①2025年至今，全国已有398家城投平台退出政府融资序列。
②非重点化债省份退出238家，重点化债省份退出160家。
③业内认为，在2027年6月化债最终时限的硬约束下，退平台已进入“严监管、重实质”的高质量出清阶段。

①河池市国有资本投资运营(集团)有限公司票据逾期400万元，累计逾期发生额400万元，首次被列入上海票据交易所承兑人逾期名单。
②公司目前共有4只存续债券，存量规模14.8亿元。

①2025年中资美元债发行量为1067.23亿美元，同比增长32.98%，但净融资额为-593.48亿美元。
②中资美元债市场全年回报率达6.68%，受益于美联储降息和内资机构多元化配置需求。
③2026年中资美元债市场或仍处降息周期，供需偏紧，建议关注结构化行情机会。

①富安娜与中信证券的理财纠纷迎来一审判决，中信证券须赔偿富安娜本金损失约2928.63万元，后续清算回款由双方各分50%。
②券商资管产品逾期兑付并非孤例，投资者往往被“券商品牌”“低收益安全”所误导，忽视底层资产实际质量。

①2025年城投债一级市场在“防范化解地方债务风险”主线下，呈现供给收缩、发行结构分化的“存量时代”特征。
②截至12月25日，2025年已有360家城投退出政府融资平台。
③2025年城投债发行利率震荡下行，7月创历史新低，不同区域的城投债市场表现差异显著。

①首发债平台的区域集中于东部沿海省份，良好的经济基础及丰富的资源禀赋可为城投公司转型及产业类公司的发展提供较好的外部条件。
②较大的总资产规模仍能对主体信用提供有效支撑，在打造产业类公司时愈加重视债务水平相关指标的管理。

①地方相关部门正加速清理一般融资租赁公司中的“空壳”与失联主体，天津市一次性取消了231家融资租赁公司的业务经营资质。
②国家金融监督管理总局近期发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，要求金融租赁公司摒弃“类信贷”模式，回归“融资+融物”本源。

①2025年地方融资平台“减量提质”进入深水区，年内确认退出的城投平台数量已达355家。
②非重点化债省份年内退出数量合计215家，山东省以42家位居榜首；重点化债省份年内合计退出140家，贵州省退出数量高达67家。

1. 由中国城市产业协同创新联合体和现代咨询集团主办的2025年城市产业合作大会暨第18届城市建设投融资论坛成功举办。
2.城投公司可通过并购上市公司进行资源整合，实现业务布局多元化，增强自身盈利能力，实现国有资产资源保值增值，同时也可为其后续资产证券化、产业基金设立等提供载体。

①威海蓝创建设投资有限公司因票据承兑逾期余额2970万元，累计逾期发生额4.89亿元，被列入上海票据交易所承兑人逾期名单。
②公司目前共有8只存续债券，存量规模49.83亿元。

①西安高科控股子公司天地源涉及三起建设工程施工合同纠纷，一审判决需支付工程款及赔偿金合计约1.25亿元。
②西安高科自身面临“增收不增利”困境，2025年前三季度净利润同比骤降87.46%至796.20万元，资产负债率高达89.32%。

①风险出清并非追求“零风险”，核心是化解公共风险或正在公共化的风险，市场风险应依托优胜劣汰机制自然化解。
②要化解财政债务压力，“三资”（资源、资产、资本）盘活成为关键突破口。

①央地收支权责调整，有助于从根源行解决地方债务问题。
②地方关于资产盘活的表态较为积极，在税收和土地出让等财力受限的情况下预计地方资产盘活的压力和动力均有所增加，后续相关动作可能增多。

①多地出台债券融资奖补政策，政策工具包括发行费用补助、利息贴息、担保分险等，有效压降企业发债综合成本。
②人民银行鼓励地方通过贴息、担保、风险分担等方式支持科技创新债券发行。

①今年用于借新还旧的城投债发行占比超过80%。
②实现新增发债的主体呈现“优质集中”的特征，以经济财政实力和产业优势较强地区的高级别主体为主，大多围绕地方国有资产运营、保障区域民生及城市服务等职能开展业务。

①城投平台入股上市公司的热潮，本质是政策导向与自身发展需求的双重叠加。
②在城投转型的政策引导下，平台通过入股上市公司进行市场化转型的大趋势不会改变，但机遇与挑战并存。