【券商周策略回顾】

随着上证指数“过山车”，开源证券于2021年首周提出的“跨年行情行至尾声”终于应验。做为本轮行情变局的前瞻者，开源证券于本周再度发声“市场仍存积极因素”。不过这段话配上一张电影《敦刻尔克》的封面图，总让人觉得这个“积极力量”可能还得再积累一段时间。

除开源证券外，其余券商观点可归纳为两派，一派是继续强化“南下港股”的论调，毕竟港股已经强势了一个月；另一派则继续“死多”A股，坚信春节后A股还会迎来行情。

【优质研报行业分布统计】

本周（1月25日至1月29日）5个交易日内，栏目共发布文章29篇，梳理出48份优质研报及调研纪要，涉及55家上市公司，其中两家上市公司于不同时间分别解读两次，即总共涉及上市公司57次。本周是2020年度年报预告披露的最后一周，栏目综合已经公布的年报预告对部分整体预增的行业进行了梳理，故本周栏目优质研报涉及上市公司数大幅增长。

本周优质研报行业分布非常零散，成长、消费、周期几乎无所不包，整体筛选思路主要参考两点：业绩是否预增和是否有明星基金经理调研。从板块分布来看，锂电、光伏、风电为代表的“碳中和”概念占据绝对优势，排名第二的造纸板块上榜也是因为“限塑令”导致的涨价，也可归纳为“泛碳中和”概念。

【优质研报涉及上市公司区间涨幅统计】

本周沪深300指数持续下跌，以1月29日收盘点位计算，本周沪深300下跌3.81%；以1月25日盘中高点计算，本周沪深300周内最高涨幅1.64%。

以文章发布后公司股价为初始价（非开盘时间发布的文章以发布后首次开盘价计算），以1月29日收盘价为终止价，本周栏目优质研报涉及的55家上市公司区间平均涨幅-4.03%，区间平均最高涨幅3.12%，跑赢沪深300指数1.48点。

在市场整体下跌的背景下，栏目本周依然从研报中梳理出为数不多的脉冲性投资机会，帮助投资者感知市场方向。

【本周文章内容汇总】

《风口研报》一直坚持从机构视角出发，发现市场中的投资机会，故而本月栏目对机构资金的动向进行了两次系统性追踪，一次是1月20日晚的港股投资策略解读，一次是1月25日晚的公募基金持仓数据梳理。

在解读港股投资策略时，栏目引用中金公司观点指出“优质互联网及科技新经济龙头公司受关注度较高”，同时辅以数据证明——2021年首月港股通净流入金额为2020全年的28%，其中腾讯、美团增仓居前。

为了照顾部分没有沪港通开户资格的用户，中金公司还给出了相关基金列表：

如果说港股和普通个人投资者仍有一段距离的话，那A股公募基金的相关配置情况则和每一位投资者息息相关。

在综合东吴、中信、国泰君安、东北等多家券商观点后，栏目发现2020年Q4公募基金不论是仓位情况还是持仓市值占A股流通市值的比例均有所上升，其中增仓最多的两个板块分别是有色和食品饮料，而代表就是锂电产业链和白酒行业。

从上市公司角度观察，2020年Q4公募基金前20重仓股中出现三位“新人”，分别是兴业银行（周期）、泸州老窖（消费）和亿纬锂能（成长），但贵州茅台和五粮液依然是机构配置最重的上市公司，看来白酒“压仓石”的地位维持稳固。

受限于文章篇幅，若需了解本周优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑，请点击进入《风口研报》栏目查阅。