【盘面回顾与展望】

节前指数冲高回落，市场情绪共振走弱，亏钱效应较为明显，尤其是连板股分歧较大，兴业股份天地板，2进3仅垒知集团晋级，同时前期热点如机器人、消费、AI硬件等方向均明显回落，资金转向银行、电力、煤炭等红利股进行防守，从情绪端的角度来说明天早盘可能还有一个回踩。但是考虑到A50期指和恒生指数的走势，指数端偏强大概率会对情绪端有一个正向带动，所以回踩力度不会太大，市场反转的预期仍旧没有变化。板块方面，在DeepSeek的带动下AI软件及应用端成为为数不多的亮点，而且在春节期间发酵非常强烈，所以节后主要围绕该方向为主，港股的美图公司已经做出了表率，4个交易日涨幅超过50%。另外DeepSeek的成功验证了“高效训练+轻量化推理”路线的可行性，意味着应用场景的下沉，也就是从云端到边端，所以边缘计算方向也格外值得重视。

【重点公司跟踪】

广和通：“高效训练+轻量化推理”路线的可行将推动AI从“集中式算力依赖”转向“分布式智能渗透”，加速了端侧模型应用的普及，从而直接倒逼物联网智能模组向高算力、低功耗、强安全、已部署等方向升级。据ABI Research预测，2027年全球AIOT模组中超过60%需具备本地AI能力，从万物互联迈向万物智能的新阶段，未来高算力AI模组需求强劲。因为美格智能带有DeepSeek概念明天可能仍将一字，所以关注广和通为主，目前公司已经推出智能模组SC208，推出LTECat.1 bis模组MC610-GL，推出Wi-Fi7模组WN372-GL，推出基于MediaTek T300平台的RedCap模组FG332系列及其Wi-Fi6/7CPE解决方案，发布多款基于高通平台的Linux边缘AI解决方案，发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot。

淳中科技：因为DeepSeek的催化，AI推理计算需求再度受到资金重视。此前巴克莱一份报告预计，AI推理计算需求将快速提升，预计其将占通用人工智能总计算需求的70%以上，推理计算的需求甚至可以超过训练计算需求，达到后者的4.5倍。西部证券也预期最终训练芯片与推理芯片数量之比或达到2：8。ASIC在提高计算效率、降低功耗、减小体积、提升稳定性等方面都有优势，根据McKinsey Analysis数据表示，25年ASIC在推理/训练应用占比分别达到70%。咨询机构650 Group估计，数据中心ASIC芯片2024年全球市场规模为100亿美元，到2025年将翻倍。大摩也预测ASIC将在未来几年内超过GPU的增长速度，并有可能在4-5年内占据云AI半导体市场30%的份额。淳中科技自研ASIC芯片宙斯已经发布，是国产首颗自主可控的ASIC专业音视频处理芯片。另外公司已与国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者英伟达达成业务合作，获得其直接供货资格，已对接液冷测试平台、基于AI的检测平台、各种测试板卡等产品并实现供货，24H1人工智能收入0.15亿元，24Q3N公司相关业务环比递增。由于英伟达供应商认证周期长、难度高，因此供货资格稀缺性强，预计公司将持续受益于英伟达产品需求增长及更新迭代，未来也有望进一步拓展新业务合作，打造公司第二成长曲线。

垒知集团：公司全资子集团垒知科技自研建筑设计AIGC平台——垒知AI是专为建筑设计行业从业者而研发。在应用端的发酵下，且每日互动大概率仍将一字，垒知集团作为目前AI应用端的连板高度票辨识度高，有望持续吸引资金关注。