【盘面回顾与展望】

今日指数低开后震荡走强，小票表现相对强势，市场情绪午后和指数略有背离。这轮反弹在经历过普涨和结构性板块行情之后，目前进入到个股行情，抱团就是最典型的特征，同时抱团打开了空间的又给了其他各题材龙头拓展了高度，同时反复性很强，比如今天次新的亚联机械，明天同样有反包预期，但板块效应实际上很难说得上太强，尤其是主流消费方向。板块方面，今天热点比较多且轮动较快，除了红利股之外几乎都有所表现，其中黄金、消费以及MCP方向热度相对较高。消费明天是一个出补涨的节点，板块的强度不支持国芳集团再走加速，内部高低切的概率很大。跨境电商再度走强，这个细分更偏出口而不是消费，带动了仓储物流、跨境支付等方向，不过之前龙头连云港高度有限，所以不太适合在这个方向找补涨做。黄金算是涨价方向为数不多有板块效应的一个分支，虽然今天出现涨停潮但这个方向的投机性偏弱，适合分歧低吸不适合接力，整个涨价的龙头还是中毅达，后面大概率仍会反复活跃。MCP炒作方向比较广，算力、智能体等均有所表现，但是以目前量能水平来说，AI只适合小规模的炒作，明天看资金是否向龙头聚焦，另外因为之前炒过智能体，所以筹码上稍微差了一些。另外因为明天情绪端可能会有所回落，独立个股也理应适当关注。

【重点公司跟踪】

立方制药：今天一字首开承接良好。公司盐酸哌甲酯缓释片获得《药品注册证书》，该产品采用了难度较高的三层芯渗透泵制剂技术，为第一类精神药品。除公司外，盐酸哌甲酯缓释片在国内仅有一家进口药品批准文号。根据《中国成人注意缺陷多动障碍诊断和治疗专家共识（2023年版）》，中国成人ADHD患病率约为3%，长效哌甲酯缓释制剂凭借其良好的耐受性和显著疗效表现，已被推荐为成人ADHD患者的一线治疗药物。《注意缺陷多动障碍早期识别、规范诊断和治疗的儿科专家共识（2020年版）》显示，我国儿童ADHD患病率高达6.26%（约2300万人），但临床就诊率却仅约10%，且约65%的患者合并至少一种其他共患疾病。盐酸哌甲酯制剂已成为6岁以上儿童ADHD患者的一线标准治疗药物，临床价值突出。独立逻辑叠加妖股“小药箱”，最终高度不会低。

绿盟科技：MCP由Anthropic主导推出，是一种开放标准协议，旨在解决AI大模型与外部工具、数据源之间的交互问题。这一协议被业内人士誉为AI领域的“USB接口”，通过标准化接口，让AI Agent能够无缝连接各种工具和数据源，实现“即插即用”。MCP的崛起标志着AI发展进入生态竞争新阶段。正如HTTP协议奠定互联网基石，MCP正在构建智能时代的“数字神经系统”。近期谷歌、阿里、腾讯等企业相继宣布支持MCP协议。MCP 的开放性与安全性存在天然张力：作为开放协议，其设计初衷是降低开发者接入门槛，允许任意客户端和服务器自由集成；但开放生态必然面临 “劣币驱逐良币” 风险，恶意服务器可能通过名称欺骗、代码注入等手段渗透系统，而传统 API 网关的认证机制（如 OAuth 2.1）在 MCP 复杂场景下显得力不从心。目前绿盟科技等安全厂商已发布MCP专项审计产品，覆盖代码扫描、日志分析、漏洞响应全流。

百亚股份：据《经济观察报》报道，受中美关税影响，绒毛浆进口成本骤增50%，国内现货报价翻倍且出现“捂货惜售”现象。作为卫生巾、成人纸尿裤等产品的核心原料，绒毛浆断供风险已传导至下游，部分品牌商透露终端产品或面临20%-30%的涨价压力。具备自主浆源的品牌商抗压能力凸显，百亚股份30%浆源自给，“自由点”卫生巾毛利率将逆势提升5%。