【研选·大事件——读懂大市】

1、中共中央政治局4月30日召开会议，会议强调，要因地制宜发展新质生产力；要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级；要积极发展风险投资，壮大耐心资本。

2、离岸人民币兑美元升破7.19，创出3月份以来最强水平。

3、恒生指数连续第九个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。

4、FOMC声明：美联储将从6月1日起将美债减持速度从每月600亿美元削减至250亿美元。

5、美国4月非农就业人数大幅不及预期，互换市场重新预计美联储年内将有两次25个基点的降息行动。

【研选·行业】

证券|政治局会议强调要壮大耐心资本，分析师看好证券业迎并购重组机遇，板块估值修复空间充足

中共中央政治局4月30日召开会议，会议强调，要积极发展风险投资，壮大耐心资本。

此外，近期国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，推动资本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，新“国九条”提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。

兴业证券孙寅认为，证券行业并购重组浪潮或将重启，当前券商板块PB估值仅处于2012年来底部向上约5.4%的底部区间，具备充足的安全边际，低估值叠加建议一流投资银行等政策催化下，板块估值修复空间充足。

孙寅看好两条主线，一是风险资本指标优化下估值空间打开的华泰证券、中信证券，二是长期具备盈利增长的公司，有望通过并购重组提升综合竞争力的浙商证券等。

风险提示：市场大幅波动、政策落地不达预期、行业竞争加剧。

【研选·公司】

美的集团|这家家电龙头年初以来内外销反馈积极，后续内销受益以旧换新及结构升级，外销订单高增

①公司概况：美的集团2024年一季度实现营收1061.02亿，同比+10.22%，归属净利润90亿，同比+11.91%；

②看好理由：国联证券管泉森看好公司年初以来内外销反馈积极，后续来看内销受益以旧换新及结构升级，外销订单高增，OBM投入加大，有望超预期；

2024年Q1公司业绩表现稳中有进，合同负债和现金流延续同期新高趋势，经营质量较高；

家电业务，国内发力COLMO+东芝双高端品牌优化盈利，海外维持OEM优势并大力建设自有品牌销售网点；

ToB业务启动第二引擎，各业务逐步突破并强化跨产品事业部横向协同，有望伴随规模扩张并逐步优化盈利能力；

③投资建议：管泉森预计公司2024-25年业绩分别为381及423亿，给予2024年15倍PE，对应目标价82.07元（当前股价为69.78元）；

④风险提示：内外需大幅低预期，原材料价格大幅上涨，外资波动。