专访|华夏理财总裁苑志宏:自我革新打造优质理财工厂 坚定走绝对收益路线
原创
2022-08-24 11:58 星期三
财联社记者 高萍

《安安访谈录》是界面财联社执行总裁徐安安出品的一档深度访谈类栏目。从投资角度对话1000位行业领军人物,覆盖传媒创新、VC/PE、信息服务、金融科技、交易体系、战略新兴等方向。

《银行理财家》栏目由《安安访谈录》出品,采用对话银行理财子公司高管、资产配置总监的形式,全面解析资管新规时代,银行理财子公司应对净值化转型挑战,探索资产端广阔机遇,实现高质量发展“关键一跃”的转型路径、发展样本。

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本期访谈人物:

华夏理财总裁 苑志宏

“资管新规对于银行理财的改变是颠覆性的、全方位的。”

▍个人介绍

华夏理财总裁

▍第一标签

华夏理财,客户至上、绝对收益的坚守者

▍机构简介

华夏理财有限责任公司(以下简称“华夏理财”)于2020年9月28日,正式开业,注册资本人民币30亿元,由华夏银行全资控股。注册地址为北京市通州区,是第一家注册在北京的股份制银行理财子公司,也是第一家注册在北京城市副中心的银行理财子公司。华夏理财秉承“以客户为中心、以绝对收益为主干、打造优质理财工厂”的经营策略,定位于“打造优质理财工厂”,目前已搭建了以规模化生产、体系化运作、精细化管理、ESG融合、金融科技赋能为特征的理财工厂运作模式。华夏理财以自上而下的投研体系驱动和“投资力、产品力、服务力”的持续提升,形成从产品研发、资产创设、策略采选、策略组装到质量管理的公司标准化理财产品生产流程,实现产品生产的规模化和品质化,致力于为投资者创造长期、稳定、可持续的投资回报。

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今年一季度银行理财市场波动明显,但对于华夏理财而言,受影响程度明显低于行业平均水平。在日益竞争的环境中,华夏理财的秘诀是什么?专访中,华夏理财总裁苑志宏不止一次强调,“投资者是我们的衣食父母”,打造绝对收益投资能力,是对投资者权益最好的保护。诚然,华夏理财也一直坚守绝对收益的理念,切实为客户财富的保值增值而努力。

在专访中,记者了解到,华夏理财搭建了覆盖近百种投资策略的可投策略库,能够根据市场环境的不同,针对性的选择最优投资策略,在权益市场景气周期中,通过FOF、ETF、主动权益基金等多种形式,提升产品含权比例,获取超额收益。在权益市场下行周期中,通过加大另类资产供给,更多运用票息策略、杠杆策略、骑乘策略、久期策略等固定收益类策略,获取稳健收益。

银行理财完成“净值化转型”,与客户对银行理财的固有认知存在一定差异,投资者教育需要投入更多的资源。在苑志宏看来,与其说开展投资者教育,对于理财子而言,更应该强调管理人教育。“打铁还需自身硬,理财子要刀刃向内,不断提升自我能力,提升理财子公司保护投资者权益的能力。”

“资管新规对于银行理财的改变是颠覆性的、全方位的。”近日华夏理财总裁苑志宏在接受记者专访时表示,这表现在银行理财产品设计、运营、投资等各个方面,给银行理财子各个环节带来极大的挑战。

今年是资管新规正式实施的第一年。苑志宏认为,现阶段及在未来一段时期内,银行理财子需要持续打造的优势和核心竞争力依然是绝对收益,这是银行理财安身立命的基础。于华夏理财而言,坚持用市场化的展业理念和机制,以绝对收益为目标,打造优质理财工厂,实现差异化发展。

过去十多年来,银行理财作为稳健型资产管理产品,较好地平衡了资产配置要求的收益性、流动性和安全性,收益稳定是客户根深蒂固的体验感受。在苑志宏看来,面对净值化后市场波动,谈投资者教育前,银行理财子要加强自我教育、自我革新和自我提升,提高保护投资者权益的能力,投资者教育则交给市场和时间。

01

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坚定绝对收益 获取差异化优势

今年一季度,在市场波动下银行理财产品一度出现大面积破净,稳健属性和绝对收益目标面临极大挑战。但财联社了解到,华夏理财受影响程度明显低于行业平均水平。华夏理财的秘诀是什么?苑志宏在专访中透露,这就是坚定走绝对收益路线。

在苑志宏看来,稳健的投资收益是银行理财一直以来赢得客户信赖的核心依托,尽管资管新规要求打破“刚兑”,但并不反对资管产品的稳健投资收益。银行理财追求“绝对收益”,是稳健投资运作的最终体现。

所谓绝对收益目标是银行理财区别于公募基金等其他资管产品相对收益目标的核心标签,可以帮助银行理财在均等规则时代的“大资管”竞争格局中获取差异化优势。苑志宏认为,绝对收益和相对收益没有优劣之分,绝对收益是相对的绝对收益,是更稳定的净值表现、更加确定的投资收益、更加平滑的波动、更加可控的回撤,是整个投资投研经营理念的提升。

“华夏理财定位绝对收益是指不管市场涨跌,希望有一个比较确定的收益。这体现在固收、固收+,甚至是权益产品上。不管是什么策略产品,追求的都是绝对收益目标。”苑志宏补充道。

苑志宏认为,多元化资产配置是获得绝对收益的直接有效方式。“投资策略必须多元化,管理必须精细化,充分打开投资的边界。”苑志宏称,就华夏理财而言,“我们内部提出围绕绝对收益目标建立自己的策略库,通过策略多元化组合来达到绝对收益目标”。

据介绍,华夏理财搭建了覆盖近百种投资策略的可投策略库,能够根据市场环境的不同,针对性的选择最优投资策略,在权益市场景气周期中,通过FOF、ETF、主动权益基金等多种形式,提升产品含权比例,获取超额收益。在权益市场下行周期中,通过加大另类资产供给,更多运用票息策略、杠杆策略、骑乘策略、久期策略等固定收益类策略,获取稳健收益。

02

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提供丰富货架产品 打造优质理财工厂

苑志宏认为,理财子的核心竞争力体现在各个环节。而华夏理财一直致力于打造优质理财工厂。

优质理财工厂,就是规模化生产,体系化运作,精细化管理,内部整个生产工艺流程围绕绝对收益来展开,包括产品设计、投资运作、风险管理等。苑志宏举例称,比如对于投资经理的考核是多维度的,不是简单的收益率、净值增长的考核,还包括诸如波动率、最大回撤、业绩基准达标率等方面的考核。

规模化生产代表绝对规模和产品多样。目前华夏理财有逾450只产品,规模达6200亿元,形成了七大系列标准化产品输出,即现金管理类、固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类、百岁人生系列以及ESG系列,满足广大客户的理财需求。从产品形态、投资策略上,提供丰富、多样的货架产品。

体系化运作即投研强调自上而下与自下而上的结合,而不是分散的。苑志宏称,华夏理财打造的理财工厂模式就像一个现代化工厂,实现从投研引领、信评保障、交易支持、策略生产、资产创设到产品组装的全流程精细化管理,最终形成标准化的理财产品输出。

03

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刀刃向内 自我革新

2022年资管新规正式落地,银行理财完成“净值化转型”,实现“洁净起步”,银行理财子公司经营进入一个新阶段。在苑志宏看来,这对银行理财行业也带来颠覆性的改变。

其中,银行理财产品完成“净值化转型”,与客户对银行理财的固有认知存在一定差异。投资者教育需要投入更多的资源,特别是在市场出现明显波动时期,需要加强与客户的沟通互动。

“资管新规后,每只理财产品净值化表现能否保本,高于业绩比较基准还是低于业绩比较基准,完全与所投资产的市场表现相挂钩。”苑志宏补充道,核心还是在于投资端,如何平衡好市场的客观波动,平衡投资者短期内对产品的认知。

但与其说开展投资者教育,苑志宏认为,对于理财子而言,更应该强调管理人教育,不仅要承担在“卖者尽责、买者自负”下的受托人信义义务,更要提升与投资者信任相匹配的管理能力。“市场波动是客观的,但平滑这种波动是有办法的,要通过策略创新、策略组合,平滑波动、控制回撤。”

“投资者是我们的衣食父母,在提投资者教育之前首先要加强自我教育、自我革新和自我提升。打铁还需自身硬,理财子要刀刃向内,不断提升自我能力,提升理财子公司保护投资者权益的能力。按照客户的需求、对产品的认知打造绝对收益。”苑志宏强调,“投资者教育要交给市场,交给时间。”

相比于公募基金是投资工具,苑志宏认为,银行理财则是解决工具,根据客户对于产品期限、流动性安排、风险承受能力、收益、波动幅度等需求设计产品,进而传导到投资上。经历了一季度的市场波动,苑志宏称,华夏理财也在反思中总结经验,适配方面严格遵循资管新规要求和充分考虑现阶段银行理财发展特定背景,产品设计上尽量多推出低波动策略、中短期限的银行理财产品,衔接好监管刚性约束和现阶段客户需求。“目前华夏理财主打低波系列产品,为客户打造稳定收益。”

04

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关注科创、绿色发展带来的投资机遇

展望今年的投资机遇,苑志宏在专访中提及,华夏理财年初即制定了今年的投资策略,坚定看好中国经济社会高质量发展趋势,积极耐心拥抱资本市场长期机会。“虽然年初受到国内疫情扰动、俄乌局势、美联储货币政策等超预期因素影响,市场出现了较大调整,我们适当调整了操作节奏,但整体策略没有变。”苑志宏补充道。

“我们积极看好中国资本市场长期发展。”苑志宏强调,未来,华夏理财会主动把握结构性配置机会,根据产品期限和资金属性,在市场调整时点适度加大配置,重点关注科技创新、绿色发展进程带来的投资机会,综合运用好债券、基金、股票、股权、非标、公募REITs、商品、外汇等多种投资工具,获取配置收益。

经历了上半年的市场波动,苑志宏亦直言,银行理财子在产品策略和资产配置上也需进一步完善。以华夏理财而例,苑志宏称,在资产配置策略,重点加大优质固收债权类资产挖掘和供应,同时丰富产品策略,从大类资产配置的维度组合配置,平滑个别资产价格波动对产品净值的冲击。

另外,准确把握长期方向和短期阶段的平衡和节奏,针对现阶段市场对银行理财的认知,仍然将固收类理财产品作为重点发展方向,同时也应认识到权益市场的长期趋势,从长期发展角度,筹划和布局权益类、混合类产品体系。“提高权益类资产配置比例是整个财富管理行业的普遍趋势。”苑志宏透露,华夏理财明确提出增加含权产品占比,按照规划,到2025年末,混合类和权益类理财产品合计占比将超过三分之一。

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访谈人物录:

(按首字拼音排序,排名不分先后)

半导体:

黑芝麻智能CMO:杨宇欣(自动驾驶芯片行业创业“老炮”)

英特尔大数据技术全球首席技术官:戴金权(大数据分析和人工智能技术专家)

宠物经济:

佩蒂股份董事长:陈振标(“宠物食品”第一股掌门人)

储能设备:

南都电源董事长:朱保义(储能全场景应用的构建者)

传媒创新:

《科创板日报》主编:徐杰(一级市场及科创板权威报道和服务平台)

动力电池:

蜂巢能源董事长:杨红新(动力电池行业勇闯者)

协鑫能科总裁:费智(移动数字能源科技的先行者)

高端装备:

天宜上佳董事长:吴佩芳(轨交耗材龙头“掌门人”)

工业软件:

群核科技联合创始人兼董事长:黄晓煌(3D云设计SaaS引领者)

赛美特董事长兼CEO:李钢江(国产工业软件领域的推动者和践行者)

光伏电力电子设备:

昱能科技董事长:凌志敏(美国硅谷技术背景,国内微型逆变器先行人)

景观设计:

奥雅股份联合创始人&董事总裁:李方悦 (数字科技与文旅融合的先行者)

LED电子设备:

木林森创始人:孙清焕 (LED封装及应用产品供应商)

农业养殖:

神农集团董事长:何祖训 (健康安全生猪产能理念践行者)

券商机构:

安信证券副总裁:魏峰(券商O2O财富管理“探路人”)

德邦证券副总裁:顾勇(从保险到券商的跨界先锋)

富途董事总经理、国际化战略及财富管理负责人:曾煜超(科技券商依托互联网开拓财富管理业务的探索者)

光大证券业务总监:梁纯良(兼有一线经验和全局思维的券业财富设计师)

华林证券CEO:赵卫星(首批成功试水数字金融的跨界领路人)

华泰金控董事总经理兼张乐通全球负责人:朱亚莉(中资券商APP国际化探索者)

华西证券董事长:鲁剑雄(深耕金融数十年的跨界券业掌舵人)

国海证券副总裁:蒋健(深耕券商财富管理的马拉松跑者)

国泰君安证券私人客户部总经理:张谦(财富管理行业的奋楫者)

华福证券首席信息官、零售业务条线事业部总裁:王俊兴(精通金融与IT的券业先锋)

瑞银证券财富管理主管:高慧(瑞士财富管理“百年老店”的中国女高管)

申万宏源证券固定收益融资总部总经理:范为(宏观经济与资本市场资深专家)

天风国际董事长:王勇(最懂风险管理的中资券商出海掌舵手)

湘财证券副总裁:周乐峰(从证券一线强势崛起的初生代大V)

评级机构:

东方金诚董事长:崔磊(资管、银行、信评等多领域资深专家)

中诚信国际董事长:闫衍(头部评级机构的管理者人)

权威专家、研究学者:

国家信息中心预测部产业室主任:魏琪嘉(国家发改委系统、产业经济领域专家)

民盟中央经济委副主任:冯奎(曾任国家发改委研究员,城镇化议题专家)

中国宏观经济研究院对外经济研究所研究员:杨长湧(国家发改委系统、宏观经济领域外贸专家)

中国宏观经济研究院决策咨询部研究员:盛朝迅(国家发改委系统、产业经济领域专家)

汽车零配件:

森麒麟总经理:林文龙(轮胎新势力领军人物)

企业服务:

神策数据创始人:桑文锋(数据闭环方法论SDAF的提出者)

科沃斯蒲公英加速器CEO:陈亮(中国科技优质项目投资蓄水池建设者)

酷克数据联合创始人:简丽荣(云原生数据库“从无到有”的推动者)

数说故事创始人&CEO:徐亚波(行业领先的大数据AI独角兽企业“掌门人”)

顺网科技董事长:邢春华(泛娱乐产业数字化的推动者)

威尔森创始人&CEO:梁维新(行业领先的汽车数据信息综合应用平台“掌舵人”)

人工智能:

达观数据董事长:陈运文(文本数据智能化处理研究与工程专家)

复亚智能CEO:曹亚兵(无人机全自动飞行系统领域的先行者和推动者)

云从科技联合创始人、战略规划部负责人:姚志强(人机协同操作系统的先行者)

数字安全及测试测量:

东方中科董事长:王戈(中科院技术资本领军人物)

投资机构:

鼎心资本创始合伙人:胡慧(聚焦半导体产业链的VC投资人)

鼎兴量子创始人:金宇航(成都新能源与新材料ToB领域资深投资人)

东方引擎合伙人、副总经理:李慧鹏(连续多年保持优秀投资业绩的债券金牛基金经理)

复星创富联席董事长:徐欣(产业背景深厚的科技投资人)

合晟资产创始人、董事长:胡远川(拥有丰富实战经验的股债投资专家)

基石资本合伙人:杨胜君(产业背景深厚的硬科技投资人)

汉理资本董事长:钱学锋(资深天使投资人、A轮学堂创办人)

活水资本创始合伙人:许乐家(东南亚创投圈探索者)

加华资本创始合伙人:宋向前(消费服务行业冠军的“超级陪练”)

朗盛投资合伙人:李佳(科研出身,服务过百家生物医疗企业的早期投资人)

唐兴资本创始人:宫蒲玲(硬科技赛道“有温度的资本”发起人)

元起资本创始管理合伙人:何文俊(数字世界的安全守卫者)

中欧资本董事长:张俊(华为前副总裁、硬科技战略投资者)

VR/AR/元宇宙:

Nreal 创始人、CEO:徐驰(中科院技术资本领军人物)

新能源:

晶科能源董事长:李仙德(光伏产业海内外垂直一体化布局的领航者)

新汽车:

岚图汽车创始人:卢放(坚定而充满汽车情节的“长期主义者”)

零跑汽车创始人:朱江明(汽车界的“超级工程师”)

哪吒汽车联合创始人兼CEO:张勇(打造高品质智能电动车的产品经理)

信托机构:

平安信托运营中心总监:龙健(平安信托,信托业科技实力的标杆)

云南信托总裁:舒广(云南信托,信托转型战略践行的先行者)

新消费:

魔筷科技创始人:王玉林(直播电商供应链服务商)

行云集团创始人:王维(全球D2C供应链)

新一代信息技术:

洞见科技创始人、董事长:姚明(数据价值安全释放的推动者)

华天软件董事长:杨超英(国内首套机械CAD创立者,工业软件领域领跑人)

山石网科董事长:罗东平(网络安全领域早期海归工程师、科创板公司创始人)

银行理财:

汇华理财资产配置总监:马少章(汇华理财,中长期稳健投资老将)

光大理财总经理:潘东(光大理财,银行理财业务的创新者)

华夏理财总裁:苑志宏(华夏理财,客户至上、绝对收益的坚守者)

农银理财董事长:马曙光(农银理财,提供最佳客户体验的践行者)

影视文化:

华策影视总裁:傅斌星(新时代文化产业生力军)

医疗健康:

佰仁医疗董事长:金磊(国产心脏瓣膜介入治疗新时代的开创者)

贝瑞基因董事长:高扬(中国基因测序开拓者)

春雨医生CEO:王羽潇(互联网医疗在线问诊模式探路者)

东方生物创始人:方效良(体外诊断领域全产业链布局的开拓者)

复锐医疗董事长:刘毅(中国能量源医美器械头把交椅的掌舵人)

和元生物董事长:潘讴东(基因治疗CDMO“独角兽”企业的掌门人)

华大基因CEO:赵立见(中国基因行业龙头企业的领军者)

曼朗医疗CEO:唐德凯(高端私营精神心理医疗机构践行者)

燃石医学创始人兼首席执行官:汉雨生(中国肿瘤精准医疗引领者)

天鹜科技创始人:洪亮(AI新药开发领航者)

通策医疗董事长:吕建明(连锁口腔医院数字化的先行者)

未知君联合创始人兼CEO:谭验(AI+BT微生态制药闭环探路人)

沃比医疗CEO:安穆克(Michael Alper)(神经介入领域出海的先行者)

星奕昂创始人:王立群(国内细胞治疗领域的早期开拓人)

中科新进创始人兼董事长:任培根(多肽药物赛道的科学家创业者)

自动驾驶:

纵目科技CEO:唐锐(自动驾驶与高级驾驶辅助系统(ADAS)领域的14年研发管理老兵)

宏景智驾创始人兼CEO:刘飞龙(自动驾驶大潮中的探索者)

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